“醫(yī)療器械企業(yè)融資的估值泡沫逐漸消退，中短期內醫(yī)療器械將接棒創(chuàng)新藥成為投資風口。”在7月29日～30日舉辦的第二屆中國肥胖大會減重醫(yī)療產業(yè)CEO論壇上，山藍資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉道志表示。

01上半年醫(yī)療器械融資237起 專業(yè)基金或迎機會窗口

“2023年上半年國內醫(yī)療器械領域共發(fā)生237起融資事件，融資額123億元，整體趨勢仍在下滑?！眲⒌乐驹诮邮苋嗣袢請蠼】悼蛻舳藢ＴL時解釋道，一級市場的動蕩讓“熱錢”離開醫(yī)療這個長周期的賽道。相比之下，專業(yè)醫(yī)療基金對于周期性的變化有更多耐心，早期投資、孵化式投資事件開始增加。以醫(yī)療器械類項目投融資為例，B輪之前的企業(yè)占比高達55%。

在劉道志看來，醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展前景廣闊，對高端技術和創(chuàng)新產品的需求在持續(xù)增長。2022年我國藥械比水平為2.9，與全球平均藥械比1.4的水平仍有一定差距?！拜^低的人均器械支出及臨床滲透率，都表明我國醫(yī)療器械市場未來存在較大的增長空間。”

“投資看的是未來收益，現(xiàn)在企業(yè)估值下調反而是出手的好機會?！眲⒌乐菊J為，對于部分國內的醫(yī)療專業(yè)基金，2023年及接下來的一段時間，是找尋估值洼地、逆大潮抓住優(yōu)質項目、獲取超額回報的機會窗口。

據(jù)悉，山藍資本募資了新一期基金，完成首關，可投資金額達到歷史之最。2021～2022年間，山藍資本投資出手次數(shù)分別為12次、13次，今年上半年已經投資6個項目，涉及創(chuàng)新器械、體外診斷、創(chuàng)新藥、人工智能及手術機器人領域。

02押注減重賽道   胃內球囊臨床試驗結果達預期

“國產醫(yī)療器械已在中低端市場站穩(wěn)腳跟，并開始向中高端市場發(fā)起沖擊?！痹陬A測創(chuàng)新醫(yī)療器械產業(yè)與投資趨勢時，劉道志表示，在國產替代之外，越來越多的原研、first-in-class、全球首創(chuàng)、醫(yī)療硬科技產品涌現(xiàn)，上市公司、創(chuàng)業(yè)企業(yè)均積極加入了器械創(chuàng)新的浪潮。

以創(chuàng)新減重醫(yī)療器械胃內球囊為例，胃內球囊是一種將球囊置入胃內，通過預先占據(jù)胃內容積、減少飲食攝入量和健康管理來達到減肥目的的醫(yī)療器械產品。2018年2月，胃內球囊系統(tǒng)被美國代謝與減重外科學會批準為肥胖的第五種標準治療方式。

“胃內球囊的普及量不高，不論是國內市場還是全球市場，都處于新興發(fā)展階段?！眲⒌乐窘榻B，在市場需求的驅動下，近兩年資本紛紛押注減重賽道，波士頓科學、美敦力相繼宣布加入胃內球囊器械板塊。

“我們孵化設立的初創(chuàng)企業(yè)至善醫(yī)療，研發(fā)了無創(chuàng)、可吞咽胃內球囊系統(tǒng)?！眲⒌乐就嘎?，該球囊具備“吞咽置入、定時降解、自然排出”的三大技術特性，目前已完成臨床試驗入組，臨床試驗結果達到了預設目標值。

至善醫(yī)療

至善醫(yī)療成立于2017年，肩負“用科學原理管理體重，讓人類的生活更健康”的使命，通過醫(yī)療技術的持續(xù)創(chuàng)新與迭代，為大眾提供先鋒科學的體重管理方案，力爭成為全球領先的體重管理方案提供者。公司研發(fā)的胃內減容球囊已進入產品注冊階段，產品上市可期。